日前，“华南王”珠江啤酒交出的2025年成绩单，营收和净利润虽然都创下历史新高，但细看之下，增速放缓的迹象已经相当明显。
根据珠海啤酒2月25日晚间发布的业绩快报，2025年实现营业总收入58.78亿元，同比增长2.56%；归属于上市公司股东的净利润为9.03亿元，同比增长11.42%；全年啤酒销量146.24万吨，同比微增1.58%。珠江啤酒在公告中表示，业绩增长得益于产品结构优化升级、市场开拓稳中有进以及渠道建设创新发力。
然而，与2024年的增长势头相比，这份成绩单的成色显然打了折扣。从增速来看，2025年营收2.56%的增幅、净利11.42%的增幅，均较上年同期有所放缓。
更令人关注的是去年第四季度的表现。根据此前披露的三季报，珠江啤酒前三季度归母净利润已达9.44亿元，同比增长17.05%。简单推算可知，第四季度珠江啤酒净亏损约4100万元，而去年同期则为盈利373.51万元，同比由盈转亏。
实际上，增长乏力的迹象在去年三季度就已经显现。数据显示，第三季度珠江啤酒营收同比下降1.34%，自2023年以来增速首次由正转负。有分析指出，由于餐饮业整体疲软，需求端承压明显，加之啤酒传统旺季中销量减少，直接拖累了当季表现。
从行业大环境来看，啤酒市场仍处于存量竞争阶段。对于珠江啤酒而言，如何在激烈的竞争中保持增长势头，显然是一个需要认真思考的问题。
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